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来源：面包财经
2025年翻倍暴涨 、2026年以来暴跌22.11%，成立以来长期亏损超8% ，最大回撤近70%—— 方正富邦信泓A用极端业绩演绎了 “盈亏同源 ” 的市场法则。这只灵活配置型基金 ，凭借高换手 、高集中度的赛道博弈策略，在2025年科技牛市中脱颖而出，却在 2026年行情切换中暴露了策略短板 。
这不是一只普通基金的波动 —— 而是一场关于“赛道信仰 ”与“风控缺失”的深刻教训 。
成立6年：一场“豪赌式 ”的业绩过山车
方正富邦信泓A ，成立于2019年7月26日 ，业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%——从定位来看，它本应是一只兼顾权益与债券、相对稳健的灵活配置基金 ，但实际表现却走出了“极致激进 ”的曲线。
截至2026年3月25日（下同） ，这只基金成立超过6年，累计收益仍亏损约8.16% ，期间最大回撤接近70% ，堪称“过山车式”业绩的典型代表 。
回顾这6年的业绩轨迹，能清晰看到三个截然不同的阶段：
- 2019-2024年：连续低迷 ，反复踩坑 。2020年表现尚可 ，但2021-2024年连续四年大幅跑输基准和同类，尤其是2022年暴跌39.11% ，几乎垫底同类。
- 2025年：孤注一掷 ，一朝翻倍 。这一年，方正富邦信泓迎来“逆袭 ”，净值大涨99.27% ，排名跃居同类前2% 。背后的逻辑是“豪赌式 ”押注——基金重仓聚焦机器人产业链 ，恰好赶上AI和人形机器人主题爆发，踩中了风口红利。但这种“单点押注”的模式 ，注定伴随着高风险：风口退潮时 ，净值必然会大幅回调。
- 2026年至今：风口退潮，回撤加剧 。随着机器人主题热度消退 ，相关个股大幅回调 ，而基金未能及时减仓，导致净值一路下跌 。截至3月25日 ，方正富邦信泓混合A今年以来收益-22.11% ，彻底褪去了去年的光环。
押注机器人： 是翻倍功臣也是回撤元凶
而这一切，与它成立以来的三任基金经理密切相关——三位基金经理任职期间均排名同类倒数 。
第一任基金经理符健任职时间较短 ，业绩表现平平；第二任基金经理闻晨雨任期内亏损超20% ，直接奠定了基金的低迷基调；现任基金经理李朝昱自2020年11月接手，任职期内亏损27.27%，跑输业绩比较基准超过30个百分点 。
公开资料显示 ，李朝昱本科毕业于南京大学数学系 ，研究生毕业于美国乔治华盛顿大学统计学专业，曾先后在建信财富 、鼎天投资 、新华基金任职 ，2020年9月加入方正富邦基金。目前 ，其在管产品仅有方正富邦信泓 。
从2025年四季度来看，方正富邦信泓的前十大重仓股持仓高度集中 ，且全部聚焦于科技成长领域 。四季度末 ，基金前十大重仓股合计持仓占比超过50%，属于典型的“重仓押注 ”模式。
具体来看 ，基金前十大重仓股包括斯菱智驱（7.84%）、浙江荣泰（7.73%）、伟创电气（7.58%） 、长盈精密（7.53%）等 ，这些个股大多与机器人 、新能源汽车零部件等相关，而这正是2025年的热门赛道 。但2026年以来 ，随着行业政策调整、市场情绪降温 ，这些板块出现集体回调，直接带动基金净值下跌 。
更关键的是，基金的持仓切换依然频繁 ，四季度新进7只重仓股 ，却未能及时跟上市场主线的切换，导致“踩错节奏 ”：在机器人赛道退潮后 ，未能及时转向其他景气度较高的板块 ，反而继续持有相关个股，加剧了回撤幅度。
Wind数据显示 ，基金十只重仓股中 ，九只今年以来录得下跌，仅斯菱智驱微涨5.52% 。恒勃股份 、浙江荣泰 、力星股份、伟创电气 、长盈精密的跌幅均超过30% 。
规模暴增背后：高位跟风的投资者亏麻了
方正富邦信泓的规模变化 ，是理解这只基金风险的另一个关键维度。
Wind数据显示 ，2024年底，基金A类和C类合并规模仅为228万元 ，处于迷你基金边缘。随着2025年净值持续上涨 ，资金开始大规模涌入 。截至2025年末，基金合并规模已超过9亿元 。
看似热闹的规模增长，实则暗藏隐忧。基金规模在短时间内实现量级跨越 ，对基金经理的操作灵活性提出了极大挑战——原本适配小资金的高频轮动 、重仓押注策略 ，在规模扩大后可能会变得步履维艰，调仓难度大幅增加 。
更关键的是 ，若后续市场持续下行、投资者出现恐慌性集中赎回 ，基金可能被迫在低位被动减仓，进而进一步拖累净值 ，形成“赎回-减仓-净值下跌”的恶性循环 。
方正富邦信泓的6年 ，是很多“黑马基金 ”的缩影：靠押注单一赛道实现短期暴涨，最终因热门赛道的降温 ，陷入大幅回撤的泥潭。
重仓“豪赌 ”赛道 ，基金净值暴涨暴跌，成立以来累计收益仍为负值 。风格激进背后是否隐含合规风险？
